国産医療内視鏡分野では、軟性内視鏡と硬性内視鏡のいずれも長らく輸入品が主流でした。しかし、国産品の品質向上と輸入代替の急速な進展により、Sonoscape社とAohua社は軟性内視鏡分野を代表する企業として台頭しています。
医療用内視鏡市場は依然として輸入品が主流である
中国医療内視鏡産業の全体的な技術レベルと産業化は、先進国に比べて長らく遅れをとってきましたが、多くの企業が一部のサブセクターで大きな進歩を遂げ、画像の鮮明さや色再現性といったコア性能指標において、輸入の中高級製品に徐々に追いつきつつあります。2017年には中国の医療内視鏡産業の国産化率はわずか3.6%でしたが、2021年には6.9%に上昇し、2030年には35.2%に達すると予想されています。
中国における医療用内視鏡の国内普及率(輸入 ＆ 国内）
硬性内視鏡：2022年の中国の硬性内視鏡市場規模は約96億元で、Karl Storz、Olympus、Stryker、Wolfブランドなどの輸入ブランドが市場シェアの73.4%を占めています。国産ブランドは出遅れましたが、Mindrayに代表される国内企業が急速に成長し、市場シェアの約20%を占めています。
フレキシブル内視鏡：2022年の中国のフレキシブル内視鏡市場の規模は約76億元で、輸入ブランドのオリンパスが国内市場シェアの60.40%を占める唯一の企業であり、日本の富士が14%のシェアで2位となっている。ソノスケープ澳華は外国技術の独占を打ち破り、急成長を遂げました。2022年には、Sonoscapeは中国市場シェア9%で第1位、市場3位にランクインしました。一方、澳華は中国市場シェア5.16%で第2位、市場5位にランクインしました。
製品マトリックス
Aohuaは医療用フレキシブル内視鏡と周辺消耗品に特化しており、その製品は消化器科、呼吸器科、耳鼻咽喉科、婦人科、救急科などの臨床部門で広く利用されています。
当社は、超音波、内視鏡、低侵襲手術、心血管インターベンションの4つの主要製品ラインを確立しており、複数の製品ラインの開発パターンが初期段階から形成されています。その中でも、内視鏡事業は当社の主要事業の一つとなり、成長の源泉となっています。当社の内視鏡事業は、主に軟性内視鏡をベースとしており、内視鏡周辺消耗品や硬性内視鏡も取り扱っています。
各社のフレキシブル内視鏡製品構成
Sonoscape と Aohua はともに、軟性内視鏡の分野で完全な製品レイアウトを形成しており、その製品体系は軟性内視鏡の世界的リーダーであるオリンパスの体系に近い。
Aohuaの主力製品であるAQ-300はハイエンド市場に位置付けられ、性能と価格のバランスが取れたAQ-200はミッドエンド市場をターゲットにしており、AQ-120やAQ-100などの基本製品は草の根市場に適しています。
ソノスケープ社のフレキシブル内視鏡製品HD-580はハイエンド市場に位置し、現在販売されている主流製品は中間価格帯のHD-550です。同社はローエンド市場とミッドエンド市場において豊富な製品ラインナップを保有しています。
中級機と高級機の内視鏡の性能比較
SonoscapeとAohuaのハイエンド内視鏡製品は、既に多くの性能面で国際トップブランドに追いついています。両社のハイエンド製品は市場に投入されてまだ日が浅いものの、高品質と高いコストパフォーマンスを武器に、ハイエンド市場において急速に躍進しています。
現在、AohuaとSonoscapeの国内市場は主に2級以下の病院です。同時に、ハイエンド製品の投入を軸に、近年、3級以上のハイエンド市場を急速に掌握し、市場から高い評価を得ています。中でも、Sonoscapeの内視鏡は2023年までに400以上の3級病院に導入され、Aohuaは2024年にAQ-300 4K超高精細内視鏡システムの販売促進に注力し、同年中に116の3級病院（落札を含む）に導入しました（2023年と2022年にはそれぞれ73と23の3級病院に導入）。
営業利益
近年、SonoscapeとAohuaの業績は、特に内視鏡関連事業において急成長を遂げています。2024年には業界政策の影響で変動が見られるものの、その後の設備更新政策の実施により、市場需要の回復がさらに促進されるでしょう。
奥華の内視鏡売上高は、2018年の1億6000万元から2024年には7億5000万元に増加しました。2020年は感染症流行の影響で年間売上高が11.6%減少しました。2023年にハイエンド製品を発売して以来、業績の成長はさらに加速しました。2024年には、国内の医療機器関連政策の影響で成長率が低下しました。
ソノスケープ・メディカルの総収入は、2018年の12.3億元から2024年には20.14億元に増加しました。そのうち、内視鏡関連事業の収入は、2018年の1.5億元から2024年には8億元に増加しました。2020年の流行の影響下でも一定の成長を達成しましたが、2024年の医療機器関連政策の影響を受けて、内視鏡関連事業は若干減少しました。
同社の総合収入で見ると、Sonoscapeの総業務量はAohuaを大幅に上回っていますが、成長率はAohuaよりわずかに低いです。内視鏡事業について言えば、Sonoscapeの内視鏡関連事業は依然としてAohuaをわずかに上回っています。2024年には、SonoscapeとAohuaの内視鏡関連事業の収入はそれぞれ8億ドルと7.5億ドルになります。成長率で見ると、2022年まではSonoscapeの内視鏡事業の成長率がAohuaを上回っていましたが、2023年以降はAohuaのハイエンド製品の販売量の増加により、Aohuaの成長率がSonoscapeの内視鏡事業の成長率を上回っています。
AohuaとSonoscapeの営業利益の比較
（億元）
国内医療用内視鏡市場は輸入ブランドが主流ですが、Sonoscape社やAohua社に代表される国産メーカーが急速に台頭し、徐々に輸入品に取って代わっています。国内事業はSonoscape社とAohua社にとって最も重要な事業分野です。2024年には、Sonoscape社とAohua社の売上高に占める国内事業の割合はそれぞれ51.83%と78.43%に達すると予想されています。同時に、Sonoscape社とAohua社に代表される国内有力企業は積極的に海外市場への進出を進めており、国産医療用内視鏡の国際市場における取引量は引き続き増加しています。
奥華の国際内視鏡事業は、2020年の1億元から2024年には1億6000万元へと成長を続けているが、国際事業のシェアは2020年の36.8%から2024年には21.6%に低下している。
ソノスケープの医療事業は複数の分野から構成されており、内視鏡事業の国内外の構造は個別に開示されていません。同社の海外事業全体の規模は成長を続けており、2020年の5億人民元から2024年には9.7億人民元に達する見込みです。海外事業の割合は43%から48%の間で比較的安定しています。
AohuaとSonoscapeが展開する国際事業の比較
（億元）
AohuaとSonoscapeが開設した国際事業の割合
利益レベル
国内医療用フレキシブル内視鏡の2大企業であるAohuaとSonoscapeは、高品質の製品と商品化能力により、比較的高い粗利益率を維持しています。Aohuaの粗利益率は2020年の67.4%から2023年には73.8%まで徐々に上昇しましたが、2024年には68.2%に低下するでしょう。Sonoscapeの粗利益率は2020年の66.5%から2023年には69.4%まで徐々に上昇しましたが、2024年には63.8%に低下するでしょう。Sonoscapeの全体的な粗利益率はAohuaよりわずかに低いですが、それは主に事業構造の違いによるものです。内視鏡事業のみで見ると、ソノスケープの粗利益率は2020年の65.5%から2023年には74.4%に上昇しましたが、2024年には66.6%に低下する見込みです。2つの内視鏡事業の粗利益率はほぼ同程度です。
AohuaとSonoscapeの粗利益の比較
研究開発投資
Aohua社とSonoscape社はどちらも製品の研究開発を重視しています。Aohua社の研究開発費率は、2017年の11.7%から2024年には21.8%に増加しました。Sonoscape社の研究開発費率は近年18%から20%の間で推移していますが、2024年には研究開発投資がさらに増加し、23.5%に達しました。
AohuaとSonoscapeの研究開発費の比較（百万元）
AohuaとSonoscapeのR&D人材投資の比較
奥華とソノスケープはどちらも研究開発人材への投資を非常に重視しています。近年、凱利の研究開発人員は全従業員の24～27%で安定的に推移しているのに対し、奥華の研究開発人員は全従業員の18～24%で安定的に推移しています。
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投稿日時: 2025年7月14日